我国财富管理跃升百万亿规模

来源: 中国证券网 文章作者: 陈俊岭 发布时间: 2015-12-29 16:26 点击量:

  中国财富市场跃升至百万亿之际,银行理财、信托、保险、公募、私募及券商资管等内部子行业间分化日趋严重——其中,2015年私募上升势头猛烈,有赶超公募之势;此外,券商资管因通道业务规模猛增。

我国财富管理跃升百万亿规模 阳光私募异军突起直追公募

  中国财富市场跃升至百万亿之际,银行理财、信托、保险、公募、私募及券商资管等内部子行业间分化日趋严重——其中,2015年私募上升势头猛烈,有赶超公募之势;此外,券商资管因通道业务规模猛增。

  根据凯石金融产品研究中心测算,在中国财富市场超过百万亿中,这里主要由银行理财、信托、保险、公募、私募和券商资管等构成。从各细类来看,经过波澜壮阔的15年,各类机构产品又有了进一步的增长。

  中国财富管理市场规模激增,私募规模增速最猛。截至15年三季度的数据,规模较大的5个市场都有较大的增长,涨幅最大的是私募,达到161%,目前规模为3.89万亿;其次是公募行业,涨幅为51%,目前为6.72万亿;银行理财估计规模超过20万亿,涨幅超过30%;保险及信托涨幅较少,分别为12%、14%,达到15.62亿、11.58亿。

  银行理财占比超3成,保险信托占比略降。14年底,银行理财规模占5类比值为33.30%,在三季度规模超过20万亿的估计下,占比有望进一步提升;私募占比仍然最小,不过上升势头很猛,从3.30%增长至6.73%,信托和保险略有下降,15年3季度占比分别为27.02%、20.03%。

  公募基金方面,二季度牛市规模逼近7万亿,三季度缩水至6.72万亿。剔除掉ETF联接基金,14年以来公募规模逐步增长,今年二季度因为牛市,规模接近7万亿;但因为615去杠杆以及811汇改后的两波下跌,一方面基金净值下跌引发规模下降、另一方面投资者风险偏好下降导致股混基金赎回明显,整体导致三季度规模下降至6.72万亿的水平。

  阳光私募方面,从发行数量来看,截至11月份,15年总共发行产品数达5439只,而这主要集中在5、6月份,其中4月份发行1220只,6月份发行1010只,占比达到41%,可见牛市带动的规模效应显著。从发行规模来看,截至11月份,今年累积发行规模为942亿,涨幅达到33%。

  从14年起看,有两次明显的发行量增长,一次是14年四季度,源于无风险利率下行进入降息周期,增量资金入市带来市场风格切换,以沪深300为代表的蓝筹股票大幅上涨,催生私募发行量;一次集中在今年的二季度,杠杆资金不断入市,大盘整体不断上扬,发行数量屡破新高。而随着股灾的到来,市场风险偏好明显下降,9、10、11月份的发行规模都不足百亿,属于历史低点。

  从整体规模来看,截止15年3季度,总规模达到3.9万亿,相比去年末1.5万亿,涨幅达到160%。原因有两方面:一方面是私募行业的激励体制较优,很多公募基金经理奔私,纷纷创建或加入私募基金,带动整个行业的发展;第二方面是市场步入牛市,带动业绩的增长,吸金效应明显。

  此外,证券投资及股权投资占比超8成。从规模分布来看,截至15年3季度,市场主要由”证券投资基金”和”股权投资基金”构成,其中证券投资基金占比最高,达到44.91%,其次是股权投资基金,占比为38.81%,两者合计83.72%。此外,创业投资基金占比为4.97%,商品投资基金规模较小,不足0.1 ‰。